Redacción El País
Uruguay logró en 2024 por primera vez emitir deuda en los mercados internacionales en cuatro monedas distintas: pesos y Unidades Indexadas a la inflación (en mayo), dólares (en setiembre) y yenes (la más reciente, este jueves). Es un hito de algo que se reafirma como una política de Estado más allá del gobierno de turno: la gestión de la deuda pública.

En un comunicado emitido por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en la tarde de ayer se dio a conocer que "en la noche del jueves 5 de diciembre de 2024, el gobierno completó la emisión de bonos de oferta pública en el mercado de Japón (“Bonos Samurai”) por un monto de 46.300 millones de yenes (equivalente aproximadamente a US$ 308 millones), a plazos de entre tres y 20 años, a una tasa de interés anual promedio en yenes de 1,73%".

A diferencia de otras operaciones de deuda que se dan a conocer al momento de salir al mercado, esta se concreto sin ningún anuncio.

La operación en el mercado nipón tenía como uno de los objetivos "complementar el programa de fondeo internacional del gobierno para el año 2024, con el objetivo de renovar el vencimiento del primer tramo de madurez del Bono Samurai emitido en 2021".

Es que el próximo 9 de diciembre de 2024, vencerá el tramo a tres años del Bono Samurai emitido en diciembre 2021, por un monto equivalente en dólares de aproximadamente US$ 250 millones. En esa ocasión, también se emitieron tramos a cinco, siete y 10 años de plazo, por un total de US$ 422 millones, pero la mayor parte (73% del monto) fue en el tramo a tres años que ahora vence.

Otros dos objetivos de la emisión del jueves, "ampliar la base de inversionistas y continuar con la diversificación de mercados y monedas de las fuentes de financiamiento" y continuar potenciando la integración financiera y vínculos con Japón, tras la emisión realizada en 2021", dijo el MEF.

Esta vez la emisión de Bonos Samurai se realizó en cuatro tramos de madurez, con plazos de vencimiento a tres, cinco, siete y 20 años.

El volumen emitido (es decir los US$ 308 millones) se concentró en los plazos de tres años (63,9% del total) y 20 años (21,6% del total), mientras que el resto se distribuyó en los plazos intermedios.

El MEF señaló que "las tasas fijas de interés anual en yenes fueron de 1,41% para el plazo de tres años, 1,58% a cinco años, 1,68% a siete años y 2,78% a 20 años. La tasa de interés promedio (ponderada por volumen emitido) fue de 1,73% anual en yenes".

El diferencial de tasa por encima de los títulos emitidos por el gobierno de Japón (spread, esto es cuánto más tasa pagó Uruguay respecto a Japón para endeudarse a un plazo similar), fue de 81 puntos básicos, en promedio ponderado, indicó el comunicado.

El MEF destacó que "Polonia (que cuenta con una calificación crediticia dos escalones por encima de Uruguay), colocó deuda en el mercado de yenes en noviembre de 2024, pagando un spread promedio de 71 puntos básicos".

Foto: Richard A. Brooks/AFP

En la operación del jueves participaron cuentas de Asia (73,7% del total emitido), Estados Unidos (13,4%) y Europa (2,4%), entre otros.

El MEF valoró que "a pesar del contexto actual de incertidumbre y volatilidad a nivel global, el gobierno volvió a acceder al mercado de bonos en Japón" y remarcó que "Uruguay, junto con México, han sido los únicos dos países de Latinoamérica que han accedido al mercado de Japón en los últimos casi 15 años".

También hizo hincapié en que a través de la emisión de Bonos Samurai "el gobierno logró continuar diversificando la base inversora de financiamiento en yenes, tanto de inversores institucionales de Japón como de otros países (Alemania, Australia, Estados Unidos, Hong Kong y Singapur)".

Por último, destacó el hecho de ser la primera vez en un año calendario en que Uruguay se financia en los mercados internacionales en cuatro monedas (pesos, UI, dólares y yenes). "La diversificación por mercados y variedad de monedas utilizadas da mayor flexibilidad y opciones a la estrategia de financiamiento del país", concluyó.