NEGOCIOS
Especialistas afirman que fue un año de actividad intensa y son optimistas de cara a 2022.
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Récord y de intensa actividad, así definieron al 2021 los especialistas uruguayos en términos de fusiones y adquisiciones empresariales en un año en el que, pese al impacto de la pandemia del covid-19, Uruguay logró posicionarse en el radar de los inversores globales y regionales.
Según indicó a El País la economista y socia de Exante, Tamara Schandy, desde la consultora estiman que durante 2021 hubo más de 30 transacciones por un valor total que supera los US$ 300 millones, sin contemplar las operaciones regionales (que involucran varias jurisdicciones y que arrastran a las operaciones de Uruguay), así como tampoco adquisiciones de porcentajes minoritarios ni aportes de nuevos socios.
El 2021 “fue un año récord en lo que tiene que ver con los valores de las transacciones y por rubros la vedette del año fue el sector de la tecnología”, afirmó el contador y socio de KPMG, Rodrigo Ribeiro.
En la misma línea, la socia y el gerente del departamento tributario y legal de PwC, Patricia Marques y Rafael Monzo, explicaron que durante 2021 “se dio un fuerte incremento en materia de adquisiciones de empresas en nuestro país”.
En este sentido, indicaron que “muchas de ellas corresponden a operaciones globales en las cuales el comprador adquirió varias filiales en la región o en el mundo de un grupo multinacional, el cual incluía una filial en Uruguay”.
Mientras que en otros casos se trató únicamente de la compra de empresas uruguayas, de accionistas nacionales y del exterior. “También se vieron varias operaciones importantes de aportes de fondos a empresas uruguayas, ya sea como préstamo o como adquisición de parte del paquete accionario”, señalaron los especialistas de PwC.
Desde Exante estiman que hubo más de 30 transacciones por un valor total que supera los US$ 300 millones.
El socio de Dentons Jiménez de Aréchaga, Nicolás Herrera Alonso explicó que el año pasado “se consolidó una tendencia que empezó tal vez hace más de 10 años, donde se comenzó a ver la transferencia de empresas de capitales nacionales a capitales extranjeros”.
Entre las principales fusiones y adquisiciones registradas en 2021 el mayor movimiento se dio en el rubro tecnológico, de energías renovables y en el sector de distribución de combustibles.
Por citar algunas de las más destacadas del año pasado, en el rubro tecnológico estuvola venta de la empresa uruguaya de software Overactive a la estadounidense Perficient, por un monto de unos US$ 100 millones.
Además, se concretó también la venta de dos empresas de softwarecreadas por uruguayos, GeneXus Consulting y K2B -spinoff de otra local, GeneXus-, a la multinacional Vesta Software Group, subsidiaria de Jonas Software.
En este rubro también estuvo la venta de la empresa uruguaya de inteligencia artificial, Kona que fue adquirida por el proveedor argentino de soluciones tecnológicas, Technisys.
Las operaciones del sector tecnológico fueron “muy representativas para la industria”, indicó la socia de Bragard Abogados, Agustina Bomio. Y agregó que principalmente la transacción de GeneXus Consulting y K2B fue “un baluarte de crecimiento de la industria en sí, no solo para la empresa sino también para el resto de los emprendedores que están haciendo sus primeras armas en la industria”.
En tanto, en el rubro de distribución de combustibles hubo dos grandes concreciones que si bien fueron anunciadas en 2020 se terminaron de cerrar el año pasado.
Por un lado, en febrero se concretó la venta de Petrobras Uruguay al grupo español DISA, una operación que llevó a que el grupo se convirtiera en el segundo mayor distribuidor de combustibles en Uruguay detrás de Ducsa de Ancap, con una cuota de mercado del 24% y una red de 88 estaciones de servicio en el país.
Por otro lado, en octubre y luego de varios meses de negociacionesse concretó la adquisición del paquete accionario de AxionComercialización de Combustibles y Lubricantes S.A., por el grupo inversor Nexzur S.A. (integrado por Copetrol S.A., Acodike Supergas S.A. y Elindur Investment S.A.), el cual opera en el Uruguay bajo el emblema Axion energy.
“No hay mucha novedad en que Uruguay se ha posicionado notablemente en la región como una jurisdicción segura, estable y confiable en donde invertir. Incluso hay empresarios regionales que ya hablan nuevamente de la ´Suiza de América´. Creo que eso es real y se está viendo en el nivel de actividad y crecimiento de la inversión extranjera”, manifestó el especialista en fusiones y adquisiciones, socio de Posadas, Posadas & Vecino, Tomás Gurméndez.
Por su parte, el abogado y socio de Guyer & Regules, Nicolás Piaggio mencionó como relevante la compra de Motor Haus en manos del grupo de origen dominicano, Magna Motors. Así como también la compra de la operación uruguaya de Lumen Technologies a la estadounidense Stonepeak Infrastructure Partners.
¿Por qué Uruguay atrae inversión extranjera?
Nicolás Herrera Alonso, socio de Dentons Jiménez de Aréchaga explicó que Uruguay "tiene reconocidas ventajas en materia de fusiones y adquisiciones o directamente en la llegada e instalación de empresas extranjeras".
En este sentido, resaltó que "los índices de democracia y estabilidad política que nos sitúan a la cabeza de América Latina, las capacidades de nuestro puerto natural, las zonas francas y ni que hablar la seguridad jurídica que nuestro país detenta y que es bien valorada por los extranjeros. Si a todo esto le sumamos los beneficios para la inversión, la libre repatriación de utilidades y capitales, un sistema de cambio libre y todas las características que requiere una economía abierta, todo eso nos hace ser un buen punto de interés para la inversión extranjera", explicó.
Por su parte, Agustina Bomio del estudio Bragard Abogados señaló que el 2021 fue un "buen año" para el país porque logró "posicionarse como una oportunidad para la región, tanto por su seguridad jurídica como también por el buen manejo que se hizo de la pandemia. Eso lo convirtió en un atractivo para el inversor regional, para que venga, vea y piense en el país", afirmó.
En el rubro forestal, una de las operaciones relevantes del año, señalada por Piaggio, fue la compra de Forestal Oro Verde por parte de Forestal Oriental (perteneciente al grupo UPM).
Esta adquisición fue analizada en mayo por parte de la Comisión de Promoción y Defensa de la Competencia del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), quien finalmente concluyó que en términos de concentración económica, “la probabilidad de afectación en el mercado relevante propuesto es baja”.
Piaggio también destacó la compra de Direct TV en Uruguay (y en América Latina) por parte del Grupo Werthein; así como la fusión de la empresa publicitaria S4Capital con la agencia de diseño Jam3 con presencia en Uruguay; y la compra de la uruguaya CFS Advisors por parte de Balanz Capital.
Desde Deloitte, Juan Bonet y Javier Domínguez señalaron que durante 2021 “hubo grandes inversiones” en el sector de generación de energía eólica y destacaron la adquisición por parte de la compañía InterEnergy de tres parques eólicos en Uruguay.
También indicaron que hubo movimiento significativo en términos de fusiones y adquisiciones en el rubro de empresas turísticas, pagos electrónicos y tradicionales, software, empresas agrarias y de transporte marítimo.
“También hemos visto movimiento e interés en la industria frigorífica, forestal, criptomonedas y del mercado de valores”, afirmaron los especialistas de Deloitte.
En el ecosistema de pagos también hubo actividad. En este sentido, según señaló Schandy, en 2021se completó la venta de Redpagos y Midineroa la filial Cash del grupo español Prosegur que en junio adquirió el 100% del capital social de la empresa uruguaya Nummi S.A.
Asimismo, destacó la compra por parte del Grupo Santander -a través de su fintech PagoNxt- de la compañía uruguaya New Age Data.
“La verdad es que fue un año muy movido en varios rubros y también hubo muchas operaciones chicas en sectores vinculados a consumo masivo: supermercados, distribución de alimentos, farmacias, entre otras”, dijo Schandy.
Perspectivas para 2022
De cara al 2022 los especialistas en fusiones y adquisiciones se mostraron optimistas y prevén que este año se mantenga la tendencia de crecimiento de este tipo de operaciones en Uruguay.
“Es de esperar que el país atraiga nuevas inversiones en sectores muy activos como el de tecnología , energía y agro. Se ve un claro interés por invertir en Uruguay de parte de multinacionales y de fondos”, afirmaron desde PwC.
“Hay muchos negocios en curso por lo que esperamos que muchos de ellos se puedan concretar en los próximos meses. Además, creemos que pueden haber novedades de empresas atraídas a Uruguay para instalarse y desarrollarse”, indicó Piaggio.
En línea con esto, desde Deloitte los socios dijeron que esperan “un año de mayor actividad que en 2021” y adelantaron que ya forman parte de “varios procesos” de debida diligencia vinculados al sector energético, alimenticio, financiero y de inversión directa en nuevas industrias a instalarse Uruguay con foco en criterios ambientales.
“Vemos un 2022 muy favorable, es un año que debería seguir con una fuerza grande y no veo ninguna razón para el detenimiento”, afirmó RIbeiro de KPMG.
Asimismo, el socio de KPMG explicó que en Uruguay el tema importante para 2022 es el referéndum de la Ley de Urgente Consideración (LUC)el cual "no va a cambiar la visión política del país porque Uruguay va a seguir siendo atractivo con o sin LUC", afirmó.
"En los grandes temas que tenemos hacia adelante no vemos ningún nubarrón en el camino", dijo Ribeiro.
“El 2022 ya se asoma como un año de mucha actividad. Todo indica que va a ser un año movido y positivo”, concluyó Gurméndez.
Algunas de las operaciones más relevantes del año
El español Grupo DISA cerró la adquisición de los negocios de Petrobras en Uruguay y se convirtió en el segundo mayor distribuidor de combustible del país, después de Ducsa.
K2B y GeneXus Consulting fueron adquiridas por Vesta Software Group, una subsidiaria de Constellation Software, multinacional de origen canadiense que en 2020 compró a Infocorp.
La empresa argentina Pan American Energy vendió el paquete accionario de Axion al consorcio formado por Copetrol S.A., Acodike Supergas S.A. y Elindur Investment S.A.
Prosegur Cash, grupo español filial de Prosegur, compró el 100% del capital social de Nummi S.A., que opera en el mercado bajo la marca Redpagos y con el negocio de tarjeta prepaga Midinero.
PagoNxt, la fintech de los negocios de pagos de Santander, adquirió a la empresa uruguaya New Age Data (NAD), pionera en la utilización de captura automática de datos en el país.
Perficient, la consultora digital global de origen estadounidense, adquirió a la empresa de software uruguaya Izmul S.A. y sus subsidiarias (Overactive).
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