Las expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)para este año y el próximo se mantuvieron sin grandes cambios por parte de economistas, consultoras, bancos y AFAP en este diciembre, en comparación con el mes anterior, pero elevaron sus estimaciones del precio del dólar y de la inflación, según la encuesta del Banco Central (BCU) correspondiente a diciembre, divulgada el pasado día 23.

La encuesta indica que los analistas consultados mantuvieron en mediana (las respuestas se ordenan de menor a mayor y se toma la del centro) las previsiones de alza del PIB en 3,1% para 2024. Esta es la misma proyección que dieron en el pasado noviembre.

En tanto, las previsiones de inflación enero-diciembre 2024 estuvieron en 5,37%, con respuestas que van de 4,9% como mínimo a 5,57% como máximo. Elevaron así en 0,37% las expectativas, en mediana, que tenían en noviembre.

Sobre el dólar, proyectan que irá subiendo progresivamente hasta llegar a los $ 46 en diciembre de 2026.

Los economistas, consultoras, bancos y AFAP proyectaron que la inflación subirá a 5,75 % en 2025 (siempre en mediana), con respuestas que van de 4,9% como mínimo y 6,60% como máximo.

Para los analistas, la inflación para 2026 estará en 5,96% (mediana), con 4,87% como mínimo y 7% como máximo. En noviembre, la expectativa de este indicador, en su mediana, era 0,26% más bajo que ahora en diciembre.

Para dentro de 5 años, los analistas proyectan una inflación en 5,75%, con un mínimo de 4,8% y un máximo de 7,5%.

Foto: Archivo El País

Obsérvese que el máximo estimado en 7,5% está bastante por encima del rango meta del BCU, que se ubica entre el 3% y 6%, lo que desentona de meses anteriores, por ejemplo en el pasado octubre, cuando todas las expectativas de inflación (incluyendo los máximos) estaban dentro de la meta del ente estatal.

De todas formas, los valores de mediana de la inflación sí continúan manteniéndose dentro de esos parámetros del BCU para 2025 y 2026, según los analistas.

Sobre el Producto Interno Bruto (PIB), los economistas, bancos, consultoras y AFAP estimaron que el año 2024 cerrará con un crecimiento de 3,1% (mediana), con respuestas que van desde un mínimo de 2,9% a un máximo de 3,53%.

En noviembre, la proyección del alza del PIB también era 3,1% (mediana), aunque con un rango mayor en las respuestas al ir de 2,7% a 3,9%.

Para 2025, proyectan una desaceleración considerable al ubicar el crecimiento del PIB en 2,5% (mediana), con respuestas que van desde un mínimo de 1,97% a un máximo de 3,3%.

En tanto, para el año 2026 estiman que el alza del PIB será del 2,4% (mediana), con 1,5% como mínimo y 3,8% como máximo.

Para de próximos cinco años, proyectan que el crecimiento del PIB será del 2,5% (mediana), con 1,5% como mínimo y 3,8% como máximo.

Cabe observar que las expectativas de los analistas, en mediana, mantienen a la actividad económica uruguaya dentro de sus valores históricos de crecimiento histórico, del entorno del 2%-2,5%.

Las expectativas sobre el crecimiento del PIB para este año coinciden con las proyecciones de 3,1% del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). Según el BCU, el crecimiento promedio anual será en torno al 3,4% para 2024, afirmó el ente estatal en un comunicado del pasado lunes.

Sobre la divisa estadounidense para fines de este diciembre (en pocos días), los analistas lo ubicaron en $ 44,35. Esas respuestas van desde $ 43,33 como mínimo a $ 44,8 máximo.

Para fines de diciembre de 2025, estiman que está en $ 46 (mediana), con respuestas que van desde $43,8 como mínimo y 48,01 como máximo. En cambio, en la encuesta de noviembre, los analistas proyectaron que el dólar estaría en $44,25 (mediana), por lo que hicieron un ajuste al alza en el último mes.

En cuanto a 2026, las expectativas de los analistas son que esté en $ 47,78 en diciembre de ese año, mientras que el mes pasado calculaban que para esa fecha estaría en $ 46,15, por lo que también hubo un ajuste hacia arriba.

Foto: Francisco Flores

Este mes, colaboraron con la encuesta del BCU: Asesoría Económica Empresarial (AEE), AFAP SURA, AIE Economía y Finanzas, A. Lema (Vixion), Balanz, BBVA, Banco Hipotecario (BHU), Banco de Seguros del Estado (BSE), Centro de Estudios para el Desarrollo (CED), Centro de Investigaciones Económicas (Cinve), Cámara de Industrias (CIU), CPA Ferrere, Cuesta Duarte, Equipos Consultores, Exante, Gletir, Grant Thornton, Instituto de Economía de la Universidad de la República (IECON), Integración AFAP, Itaú, J. de Haedo, KPMG, P. Moya, Puente, PWC, República AFAP, Santander, Scotiabank.