Los economistas, bancos y AFAP ajustaron a la baja sus estimaciones de crecimiento de la economía para este año, al tiempo que mantuvieron sus expectativas de inflación, según las encuestas de Expectativas Económicas y de Inflación realizadas por el Banco Central (BCU) y divulgadas ayer.

La proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de los analistas para 2024 cayó del 3,3% en agosto a 3% en setiembre en mediana (se ordenan las respuestas de menor a mayor y se toma la del centro). La expectativa del alza del PIB para el tercer trimestre del año está en 3,8% (con un mínimo en 1,5% y un máximo en 5,40%).

Para 2024, el alza mencionada estimada en 3%, tiene respuestas que van de un mínimo de 2,8% a un máximo de 4%. Para 2025, los analistas prevén en mediana una expansión del PIB de 2,5%, con respuestas entre 2% y 3,8%. También para 2026 proyectan un crecimiento del PIB de 2,5%, con respuestas que oscilan entre 1,5% y 3,1%.

A su vez, estiman que la variación del promedio anual del crecimiento de la economía estará en 2,5% dentro de cinco años (con 1,75% como mínimo y 3,9% máximo).

Foto: Archivo El Pais

En cuanto a las proyecciones de inflación, bancos economistas y AFAP estimaron en mediana que cerrará este año en 5,3%, con respuestas entre 4,6% y 5,8%. Es decir, todos los consultados proyectan que el Banco Central cumplirá la meta de inflación (de entre 3% y 6%) por segundo año consecutivo.

Para 2025 la previsión de suba de precios de los analistas en mediana fue de 5,8%, con respuestas entre 4,9% y 6,6%.

Las proyecciones sobre inflación para 2024 y 2025 de economistas, bancos y AFAP no presentaron cambios respecto a las que tenían en agosto.

Para 2026, los encuestados esperan en mediana una inflación de 5,8%, con respuestas entre 4,9% y 7,3%.

A largo plazo, para dentro de cinco años, también la estimación en mediana es de 5,8% (con un mínimo de 4,5% y máximo 7,5%).

Actualmente la tasa de interés de referencia del BCU está en 8,5%. El Comité de Política Monetaria del BCU se reunirá el próximo 8 de octubre para determinar si la modifica o no.

Los bancos, economistas y AFAP prevén en mediana que el Central mantenga la tasa en 8,5% (con respuestas entre 8,25% y 8,5%). Así, prevén que se mantenga a fin de año.

Para fines de 2025, los analistas esperan que la tasa de interés de referencia del BCU esté en 8,25% con respuestas entre 7% y 9%.

En tanto, para el cierre de 2026 la tasa de interés de referencia estaría en 8,10%, según la estimación en mediana de los analistas, con respuestas que van de 7% a 9,8%.

Foto: Archivo

En materia de déficit fiscal, bancos, economistas y AFAP proyectan en mediana que será de 4% del PIB al cierre de este año con respuestas que van entre 3,1% del Producto y 4,2% del PIB.

En la pasada Rendición de Cuentas, el Ministerio de Economía y Finanzas estimó que el déficit fiscal al cierre de este año sería de 3,1% del PIB.

Para fines de 2025, los analistas prevén una mejora al ubicar el déficit fiscal en 3,5% del PIB, con respuestas que van de 2,90% del Producto a 4% del PIB.

Para fines de 2026, los encuestados estiman en mediana que el déficit fiscal seguirá en 3,5% del PIB, con respuestas entre 2,9% y 4% del PIB.

Respecto al valor del dólar a fin de año, bancos, economistas y AFAP no prevén que varíe mucho respecto al valor actual (ver nota aparte) y estiman en mediana que cerrará en $ 41,30. Las proyecciones van de $ 38 a $ 44,10.

Para finales de 2025, los analistas estiman en mediana que la divisa estadounidense cierre a $ 43,30, con respuestas entre $ 38 y $ 45,50.

En tanto, para el cierre de 2026 los bancos, economistas y AFAP proyectan en mediana que el dólar cotizará en $ 45,50, con respuestas que van de $ 41,70 a $ 48,01.

Este mes respondieron la encuesta: AEE, AFAP SURA, AIC Economía y Finanzas, Aldo Lema, Balanz, Banco Hipotecario, Banco de Seguros del Estado, Centro de Estudios para el Desarrollo, Centro de Investigaciones Económicas, Cámara de Industrias, CPA Ferrere, Instituto Cuesta Duarte, Equipos Consultores, Exante, Grant Thornton, Banco HSBC, Instituto de Economía, Integración AFAP, Banco Itaú, Javier de Haedo, KPMG, Pablo Moya, Puente, PwC, Banco Santander y Scotiabank.

Getty Images

Luego de tres días consecutivos de caída, el dólar cerró la semana con una variación promedio negativa de -0,30%. Si bien, en la víspera bajó -0,33%, cotizó en un valor promedio de $ 41,554 y se mantuvo por encima de la barrera de los $41,00. En el mes, el dólar promedio sube 3,022% y en el año 6,489%.

Ayer, la divisa osciló entre $ 41,400 y $ 41,600 y cerró en $ 41,600 con una variación de 0,12% con respecto al cierre del día anterior.

A través de las pantallas de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa), en la semana se realizaron 317 operaciones por US$ 186,00 millones y este viernes se hicieron 51 transacciones, operándose US$ 28 millones.

Al público, en las pizarras del Banco República (BROU), el dólar se mantuvo sin variaciones a la compra y subió diez centésimos para la venta, cerrando en $ 40,35 y $ 42,85 respectivamente. En su comparación “punta a punta” (en relación a los valores del viernes anterior), las cotizaciones a la compra y a la venta bajaron diez centésimos, mientras que en el mes de setiembre suben $ 1,30.

En Brasil, principal mercado de referencia cambiaria, el dólar sube mínimamente 0,03%, cerrando en 5,4431 reales. En el mes baja -3,77% y en el año sube 12,43%.

En Argentina, el dólar oficial sube 0,19% y cierra en 970,58 pesos argentinos. En lo que va del mes aumenta 1,86% y en el año 20,05%. El dólar blue cotizó a 1.245 pesos argentinos.

El UBI (Uruguay Bond Index), publicado por República Afap, que mide el riesgo país cerró en 86 puntos básicos, sólo una unidad más (1,2%) que la jornada anterior.

Esta situación es acompañada por una cotización al alza tanto de los bonos uruguayos como de los treasuries (bonos norteamericanos). En la semana, el UBI varió -2,3% (disminuye 2 unidades). Mientras que en setiembre aumentó 20 unidades (30,3%), en el año el riesgo país se incrementa 16 puntos básicos (22,9%).