Por Pía Mesa
El equipo económico del país vecino ha tenido días agitados tras el sorpresivo dato de inflación de abril (8,4%), -muy por arriba de lo que esperaban las consultoras-, el cual obligó al ministro de Economía, Sergio Massa, a anunciar múltiples medidas para intentar frenar la escalada de precios y evitar una nueva corrida cambiaria. Este domingo, el jerarca anunció medidas “antiinflacionarias”, aunque no se brindaron muchos detalles respecto a cuáles serían, qué impacto tendrían y cómo serían implementadas. Asimismo, los propios técnicos con los que trabaja Massa dijeron al diario argentino La Nación, que las medidas planificadas son contradictorias entre sí.

Ayer se conocieron más detalles y del total de anuncios económicos, los más relevantes estuvieron centrados en la política monetaria. En este sentido, el directorio del Banco Central de Argentina (BCRA) aprobó una suba de tasas de interés nominal anual (TNA) de 91% a 97%, lo que implicó un aumento de tasa efectiva anual (TEA) de 140% a 155%, por lo que la tasa mensual efectiva (TEM), pasó de 7,5% a 8%. Esto, con el objetivo de hacer más atractivos los plazos fijos de hasta 30 millones de pesos argentinos. En tanto, los instrumentos para depósitos mayores a este monto subieron de una tasa nominal de 85,5% a 90% (de 128,5% a 138% TEA, o 7,5% TEM).

Sin embargo, la medida que más captó la atención en el mercado es el hecho de que se “administrará el ritmo del craw-ling peg”. ¿Qué significa esto? Es la política que usa el Banco Central para devaluar el tipo de cambio de manera controlada. El equipo económico del país vecino no aclaró si “administrar” significaba acelerar la devaluación o atrasarla. Si el objetivo del BCRA es “desacelerar la inflación”, se debería contener la suba del tipo de cambio, aunque parezca una contradicción por la escasez de reservas. Según La Nación, en la entidad monetaria entienden que, aunque se acelere el ritmo de devaluación, los dólares no van a llegar, simplemente porque no hay. Por lo tanto, intentar hacer más atractivo al tipo de cambio oficial no traerá beneficios. Por el contrario, le establecerá un piso alto a la inflación mensual. Esta estrategia, igualmente, todavía debe ser discutida con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que es el único actor capaz de darle unos meses más de aire al gobierno, pese a que Massa hable de otras fuentes de ingresos de dólares, como China, Brasil y otros fondos soberanos. En el Ministerio de Economía no garantizan el visto bueno del Fondo, que en general pide “no regalar los dólares” a un tipo de cambio bajo.

Desde la perspectiva a nivel local, “lo anunciado hoy (por ayer) nada cambia en lo que refiere a la situación crítica de la actividad en el litoral de Uruguay, y no ayuda en absoluto a cerrar la brecha entre los precios en dólares en los dos países, manteniendo, o aún incrementando, las restricciones al gasto de argentinos en Uruguay”, indicó a El País el economista del Centro de Investigaciones Económicas (Cinve), Adrián Fernández. A su entender, medidas anunciadas “como la limitación a la compra de gift cards (en el exterior), son indicativas de la frágil situación económica” y señaló que “el problema hoy en Argentina, es tanto político como económico”.

Con esta visión coincidió el economista de la consultora PwC, Ramón Pampín, quien manifestó que la crisis en Argentina es doble: “se solapa una crisis de confianza con una económica. La de confianza se arregla con más dólares y la económica se arregla con menos inflación”, indicó. Sin embargo, Pampín dijo que la situación de Argentina luego de estas medidas “seguramente sea igual” y explicó que algunas acciones que “pueden mover la aguja tienen que ver con: la posibilidad de facilitar el comercio exterior sin el uso de dólares con Brasil, como ya es con China; y sobre todo, adelantar los dólares a recibir por el FMI. “Todas las otras medidas van atrás de la inflación y son más bien analgésicos, que no atienden al problema de fondo”, afirmó Pampín.

En el caso de Uruguay, el economista de PwC dijo que “la afectación es clara respecto a que da un beneficio a los consumidores de proximidad y perjudica a algunas empresas y por tanto a los trabajadores que están en las mismas”. No obstante, remarcó que las crecientes altas tasas de inflación en el país vecino, “pueden llegar a revertir esa situación, sobre todo cuando se llega a la situación en la que se rompe la capacidad de señalización de los precios, provocando desabastecimientos”.

En el mismo sentido, el economista del Centro de Estudios para el Desarrollo (CED), Ignacio Umpiérrez, explicó que “el origen de los problemas inflacionarios en Argentina es su desequilibrio fiscal y su posterior monetización”. Por eso, “los efectos de cualquier medida que se tome sin atacar este problema de fondo, serán muy transitorios y acotados. Más bien las medidas tomadas hasta el momento lucen como mecanismos para reprimir artificialmente el Índice de Precios del Consumo (IPC), o ganar tiempo hacia la carrera político electoral”.

En relación a los impactos en Uruguay, según Umpiérrez estos “son heterogéneos”. Desde el punto de vista financiero, dijo que “hace ya un buen tiempo” que la volatilidad cambiaria de Argentina “no tiene prácticamente impactos en nuestro tipo de cambio y spread soberano”. Mientras que “desde el punto de vista real, los impactos están concentrados en el comercio de frontera y el turismo receptivo.